1) Usá una textura para el fondo.
Si necesitas una textura copiate esta.

2) Usá la Herramienta de máscara de texto y hacé una letra.

3) Andá a Edit>Copy. Ahora Edit>Paste.
Esto debe crear una nueva capa con la letra recortada de la textura.

4) Andá a la Sombra de Layer>Effects>Inner.
Yo usé la predefinida que parecía bastante buena. Pulsá el botón ok.
Ahora necesitaremos distinguir la letra un poco mejor del fondo.
Andá a Image>Adjust>Brightness/Contrast.
Brillo a -50 y Contraste a -50.